三一重工盈利双升，一季度挖掘机销量大涨

三一重工（600031.SH）3月31日发布年报，2020年实现营收993亿同比增长31%，净利154亿同比增长36%，连续四年营业收入和净利双升，净资产收益率（ROE）上升至29.64%，连续6年正增长。

2016年到2020年间，三一重工的营收从232.80亿元增至2020年的1000.54亿元，年复合增速达到43.98%；归母净利润从2.03亿元提升到154.31亿元，年复合增速达195.27%。

三一重工的主要产品是混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械和筑路机械等。其中，挖掘机占比逐年增加，截止2020年约占营收的37.5%。

三一重工挖掘机国内的市场占有率从2016年的17.7%提升到2020年的28%。

全球范围来看，根据Off-highway的统计，2019年全球挖掘机械销量占工程机械比不断提升，从2010年的44%迅速提升到2019年的58%。

从英国KHL集团发布的全球工程机械2020 Yellow Table来看，2020年卡特彼勒营业额为328.82亿美元，市场份额占比达到16.2%保持全球第一。中国共有九家企业上榜Top50，依次为徐工集团、三一重工、中联重科、柳工、龙工、山推、山河智能、雷沃和厦工，其中三一重工以5.4%的市场份额排名第五位。

三一重工研发费用常年领先于同行，主要用于公司工程机械产品及关键零部件的研发，去年这一数字为49.92亿元，同比上升36.76%，研发费用率4.99%，同比上升6.30%。

2021年1-2月纳入统计的26家主机制造企业累计销售各类挖掘机械产品累计47906台，同比增长149%，其中2月分累计销售挖掘机2.83万台，同比增长205.0%。

从一季度销量来看，工程机械整体景气度都比较高，尤其挖掘机，但作为行业龙头的三一重工股价已出现大幅回调。（李可/文）

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