海外疫情持续蔓延，对高空作业平台行业有什么影响？

当前中国在全球产业链占据举足轻重的地位，海外疫情的爆发，通过影响上游的供给以及下游的需求而传导至国内，对经济产生冲击。特别是，前述疫情较为严重的地区，也正是与中国贸易关系最为紧密的地区——从2019年的数据来看，我国对美国、欧盟、日本、韩国的出口占比分别达到了16.8%、17.2%、5.7%和4.4%；我国从美国、欧盟、日本、韩国以及澳大利亚的进口占比分别达到了5.9%、13.3%、8.3%、8.4%以及5.8%。当前国内疫情已逐步得到控制，国内厂商陆续复工，但海外疫情仍在蔓延发酵。

机械全球产业链：产品众多，出口业务规模占比高

机械设备大类可分为两种：1、工业资本品属性，作为生产资料，下游对接一般制造业企业；2、消费品属性，终端对接一般消费者。全球疫情冲击，尤其是当前国内疫情逐步缓和而海外欧美等地区呈现扩散化背景下，国内机械设备产业受到的影响主要有两个方面：1、以欧美地区出口为核心增长导向的公司，海外阶段性的固定资产投资/消费需求下降将拖累公司业绩。主要受到影响的企业包括浙江鼎力、捷昌驱动等；2、原先需要依赖进口的关键零部件产业，国内厂商或迎来加速替代的机遇。主要受益企业为恒立液压等。1.全球需求：欧美为核心市场，国内低基数高增长

高空作业平台主要用于替代脚手架、吊篮等工具辅助进行登高作业，产品渗透的推动力主要源自作业效率高和安全规范更为严格两方面。欧美发达市场为主流消费区：保有量，北美/欧洲/国内租赁市场保有量规模分别约60/30/15万台左右。销量，北美/欧洲市场主要更新需求为主，年销量较为稳定，约13/4万台左右，臂式/剪叉式产品比例分别为4:6；国内市场低基数高增长，2019年销量为5.4万台，同比增长80%，臂式/剪叉式产品比例分别为1.5:8.5。

2.制造商竞争格局：北美JLG/Terex领先，国内龙头浙江鼎力增长迅速

2018年，北美JLG/Terex营收分别为24.79/21.24亿美元，分别为全球第一/二大高空作业平台生产商。浙江鼎力为国内龙头，2018年收入为2.45亿美元，居全球第十。

3.海外占比近半，若疫情持续扩散需求预期会受抑制

近年来，国内高空作业平台销量持续高增长。浙江鼎力作为国内龙头亦是积极拓展国内市场，强化国内增长动能。2019第一季度，公司源自国内市场收入占比51.13%，欧美市场占比约40%。若海外疫情持续扩散影响生产投资活动，则高空作业平台预期会后压制，进而影响公司海外销售。另一方面，公司部门新款臂式产品的研发主要借助意大利Magni平台，新品的推出节奏可能会有所推延。

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