销量增速底部徘徊，期待企稳复苏

 行业近况：

2011 年 7 月，挖掘机行业销量达 7,919 台，单月同比下降 13.7﹪，相比 6 月增速（-14.5﹪）略微回升 0.9 个百分点；1-7 月挖掘机行业累计销量达 13.3 万台，同比增长 25.6﹪，相比于 1-6 月累计增速（29.3﹪）放缓 3.7 个百分点。

评论：

1） 销量增速底部徘徊，期待企稳复苏：7 月份挖掘机销量同比下降 13.7﹪，虽然增速较 6 月份略有回升，但仍处在底部。往前看，我们认为，三季度是工程机械淡季，去年同期基数较低，同比增速进一步大幅下滑的风险较小；同时，随保障性住房和水利建设需求的逐步拉动，工程机械销售增速有望逐步企稳复苏，我们仍维持全年15﹪以上稳定增长的判断。

2） 国产品牌同比增速仍维持强势：7 月份，国内龙头公司柳工、龙工、三一重工销量分别同比增长 33.8﹪、22.7﹪和 8.1﹪，柳工和龙工增速较 6 月