天润曲轴与康明斯合作 打开出口空间

天润曲轴(14.71,-0.17,-1.14%)(002283)近期公告，公司与发动机制造巨头康明斯达成合作，签订了曲轴产品出口订单，指定公司主要向其出口供应ISDE、ISLE系列产品。同时，公司还与约翰迪尔公司签署了合作《意向书》。经约翰迪尔动力系统批准，确定天润曲轴成为约翰迪尔柴油机曲轴的供应商。

点评：从汽车行业整体情况看，经历2010年的高景气后，今年以来等部分地区限购措施、油价高涨，以及宏观调控背景下工程投资转淡导致重卡需求下降等因素存在，对汽车及相关配件类公司的增长形成制约。天润曲轴作为配件类公司，基本面的确也受到一定不利影响，但通过同业协调及与外资合作，公司一方面提高了技术水平，同时也打开了相关市场。

此次通过与东风康明斯及福田康明斯长期配套合作，公司产品质量得到认可，并通过国内配套体系进入康明斯全球配套供应体系，打开出口成长空间。今年三季度将为康明斯供货1万支高压共轨发动机曲轴，该产品定位高端，附加值高于公司现有重型曲轴产品。同时，进入康明斯全球采购体系标志着公司竞争力进一步提升。此外，与美国约翰迪尔达成年供货量为5万支曲轴的合作意向，预计从2012年开始，该项目将为公司带来4500万元左右的年销售收入。约翰迪尔是全球最大的农机及全球第二大工程机械制造商，公司为其配套将进一步提升工程机械及高端农机领域的渗透率，在增厚公司业绩的同时进一步提升公司市场份额及抗风险能力。

2011年虽然重卡行业增长受阻，但凭借老客户供货系数提升及新客户拓展使得公司业绩增长高于重卡行业平均增速，同时，轻卡、轿车、船用曲轴及连杆市场的积极拓展将增强公司抗风险能力，此次事件标志着公司出口空间打开，曲轴未来成长空间大。从走势看，该股今年年初一波上涨过后，中期有一定资金流出迹象，但近来调整逐渐到位，转为横盘震荡整固，股价表现与近期大盘弱势向下形成对比，明显有中线资金认可其基本面回流迹象。操作上可适量在中长期均线附近吸纳参与，作战略配置打算。